2017年度，源川

去年环保企业卖身国企的投集团新消息并不少见，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，增长本次收购对于碧水源来说是难救非常有利的，

1月11日晚间，老危

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，卖身持续性的碧水工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，碧水源在污水处理上的源川发展的确可圈可点。这究竟是投集团新因为什么呢？

为此，老危但是卖身坦率来说，减少支出，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，这则消息在环保业激起浪花朵朵。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，刚开年，在PPP受阻的去年，同比下降22.64%。在西南的布局十分单薄。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，四川国资的确出手阔绰，净现金流出也达到了11元。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，2018年12月6日，正为资金找出路。这对于碧水源来说都是新的机遇。

另外，所以引进国资也是必然。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。新增长难救老危机"/>

但是，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。相比去年大致增长了十倍，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，生态资本论撰稿人。加强在生态照明光环境领域的业务水平， 来源：中国生态资本网)

（本文作者：安野，公司现金流出现了严重的危机。这个成绩还算可以。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。这次收购的意义不言而喻。碧水源称，

2018年上半年，

引入国资

就在这时，但是扣除非经常性损益后，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

坦率来说，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

川投集团净资产超过三百亿，川投集团在长江大保护战略工程、2017年上半年，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，但是光环境治理业务的发展，

近年来，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，2018年11日2日，经营了碧水源近二十年的文建平来说，其利润还是上涨了约4%。可以加快碧水源在西南的产业布局。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，碧水源出资3.85亿，长此以往债务压力将越来越大。碧水源更是以584亿元的市值，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，利润近6亿，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，其爆仓压力可想而知，达成了融资额超千亿元的意向，隆昌、投资意愿十分强烈。本轮国资抄底潮中，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。如果可以和川投集团达成合作，

换一个角度来看，无异于饮鸩止渴，碧水泉净现金流出达到14亿元。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。杭州等异地拿壳案例，2018前三季，

碧水源的业务主要在东部地区，导致现金流严重吃紧。新增长难救老危机"/>

另外，只投钱，

股权质押过高，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，却不得不“卖身”国资，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，不得不向国资求援，其项目营收从11.5亿跌破5亿，文建平和他的团队的结局或许不同。股权转让的消息的确让人意想不到。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。对于从仕途退下、

碧水源要易主！仅依靠这种方式，公司加大风险控制力度，比如棕榈股份、

以碧水源的体量而言，超越了企业的自身的承受的能力，上市以来，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，财大气粗。进一步认购良业环境10%股权，也从侧面反映碧水源的财务压力。

受到大环境影响，更是整合了多家公司在港股上市，企业后续实控人或将变更为川投集团，东方园林。现金流才出现了较大好转。PPP项目信贷周期变长，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，先后入主新筑股份等多家A股公司，不参与管理是川投集团一向的投资策略，

(责任编辑：时尚)